登录新浪财经APP 搜索【信披】稽查更多考评等第

　　A股从不短少故事，但鲜有一家公司的转型故事，能像莲花控股这般充满了戏剧性。

　　5月26日，继5月22日和5月25日皆集两个往复日涨停后，“味精大王”莲花控股股价再度上升2.06%，总市值打破236亿元，创下历史新高。本年以来，莲花控股股价已累计上升120.57%，相较于2026年1月1日的107亿元市值，市值增长超百亿元。

　　5月26日，莲花控股全天换手率达22.29%，再度登上龙虎榜，这是其一个月内第三次登上龙虎榜。数据泄露，5月22日至5月26日历间，上榜营业部席位统共成交24.4亿元，买入金额为13.19亿元，卖出金额为11.21亿元，统共净买入1.98亿元。

　　而推动这轮大涨的原因，与公司味精业务“风牛马不相及”，而是公司近三年接连献艺的“三连跨界”——算力租借、AI一体机与半导体材料。

　　从“厨房调味品”到“AI算力+半导体”见解，跨度之大，以至让不少投资者戏称：“莲花味精终于把科技与狠活作念到了成本商场。”

　　但在热烈的见解追捧背后，一个更值得洽商的问题是：这究竟是一场传统企业的勤勉自救，照旧A股商场又一次典型的“热门移动”？

图源：莲花味精官方

　　味精大王的“转型三级跳”

　　要相识这场转型故事的根源，需要回溯一段千里浮史。

　　公司前身始于1983年，上世纪90年代，凭借“莲花味精，颗颗香浓”的告白语，莲花控股的前身莲花味精一度快意无两。

　　1998年，公司登陆上交所，成为中国“调味品行业第一股”。彼时，味精也曾中国度庭厨房中的“硬通货”，巅峰时刻，公司年产销量居亚洲前哨，被称为“味精大王”，其地点的河南周口，也因味精产业盛名寰球。

2026世界杯竞猜中国官网

　　但多年昔时，耗尽风俗变化、行业竞争加重、鸡精替代趋势兴起，味精行业早已告别黄金期间。

　　一方面，耗尽端对“味精不健康”的争议遥远存在，鸡精、复合调味料等替代品快速兴起；另一方面，行业进入廉价竞争阶段，传统味精企业利润空间被束缚压缩。

　　与此同期，公司自身也堕入债务、筹画与治理困局。昔时二十余年间，莲花控股屡次靠近盲目跨界、皆集亏蚀、鼓吹及经管层频频变动等压力。直至2019年，公司因资不抵债被法院裁定重整。

　　2019年，彼时仍名为莲花健康的公司运行债务重组，控股鼓吹变更为芜湖市莲泰投资经管中心，民营AMC（金钱经管公司）大佬、国厚金钱掌权东说念主李厚文成为公司践诺戒指东说念主。2020年，在李厚文的操盘下，莲花通过地盘置换、转增股票等举措治理了约20亿元债务，并告捷盈利解脱了退市危急。

　　然而，执法重整收尾并不料味着公司的发展迎来蜕变。调味品商场增漫空间决然有限，寻找第二增长弧线成为莲花经管层必须治理的命题。

　　2023年，莲花控股文书跨界算力租借业务，全资子公司莲花科创与新华三集团强硬6.93亿元的算力劳动器采购公约，贪图采购330台英伟达H800 GPU劳动器。

　　音书一出，商场哗然。然而画风很快转向骨感：2024年11月，前期与新华三信息强硬的330台GPU系列劳动器采购公约，除已托付12台外，剩余318台驱逐托付。同期，莲花科创旗下控股子公司莲花紫星与AⅥ公司强硬的64台GPU劳动器采购公约，也尚未托付。

　　2025年，顶着质疑声，莲花控股启动第二跳，推出莲花智能体一体机，适配DeepSeek R1模子，与国产GPU厂商壁仞科技勾搭推出全栈国产化AI治理有策画。经管层描述了一幅令东说念主心动的图景：治理中小企业大模子特有化部署的需求痛点，切入AI期骗的商场增量。

　　值得一提的是，这两场转型现在都难言告捷。2023年11月底，在文书转型算力业务后，河南证监局曾对其出具警示函，且对公司董事长李厚文、总司理兼代董事会布告曹家胜遴荐出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货商场诚信档案。

　　联系监管部门指出其存在四大方面违法步履，包括通过监犯定渠说念提前发布跨界算力业务信息、信息败露不准确且存在引导性宣传、未依规履行审议决策边幅、内幕信息知情东说念主登记不步调等问题。

　　2026年1月，莲花控股又在上交所监监职责函的回话公告中自曝，2025年度算力业务开展严重不足预期——累计驱逐大额销售公约金额高达5.75亿元，占全年销售公约总金额的82.67%，其中包括与上海某国企强硬的5.55亿元算力劳动公约的驱逐。

　　2023年到2025年，莲花控股的算力劳动营业收入诚然从76.46万元增长至1.22亿元，但占总营收的比例却仍然唯有3.53%，且子公司莲花紫星皆集两年亏蚀，亏蚀额度从2023年的21.87万元扩大至2024年度的1455.74万元。

　　然而，成本商场的关怀似乎让莲花控股产生了“旅途依赖”。前两次转型尚莫得成果，本年4月，莲花控股又文书以1.03亿元收购深圳纽菲斯51%股权，负责切入高端半导体封装材料ABF膜赛说念，再度引爆了莲花控股的二级商场股价。

　　4月以来，莲花控股股价累计涨幅达到83.19%。可以说，小九体育世界杯中国官网首页莲花控股本年股价的大部分涨幅都源自于此。

　　基本面与股价的反差

　　莲花控股股价狂飙的背后，其筹画底色是一组颇具“反差”意味的数据。

　　2025年，莲花控股交出了一张还算可以的得益单——罢了营收34.52亿元，同比增长30.45%；罢了归母净利润3.09亿元，同比暴增52.59%；进入2026年一季度，增速非但莫得放缓，反而进一步强化——营收10.16亿元，同比增长28.01%，归母净利润1.43亿元，同比增长42.06%，单季盈利已占2025年全年的46%。

　　但这一切的“好意思好”都是着手于传统主业调味品的复古。一方面，原料成本端的采购成本下行，而非提价或产物结构升级，让公司取得了丰厚的利润；另一方面，受公论影响，大家再行正视味精，莲花味精当作民族品牌，取得了耗尽者的认同。

　　2025年，公司味精等氨基酸调味品孝顺收入22.92亿元，同比增长18.79%；鸡精等复合调味品收入4.60亿元，同比增长34.00%，两者统共占总营收近偶然。酱油等液态调味品更是同比暴增661.81%，松茸鲜、蚝油等新品捏续放量，线上渠说念在抖音、快手等电商平台驱动下同比大增110%。2026年一季度，其味精收入同比增长23.3%，酱油收入同比增长242.9%，络续了高增势头。

　　2025年，莲花控股备受瞩目的算力、GPU等板块罢了营收1.22亿元，占总营收的比例仅为3.5%。到了2026年第一季度，这部分收入以至由于公司主动放缓订单节律，进一步降至0.27亿元，同比下滑了38.45%。半导体业务（ABF/NBF膜、设备投资）尚处于早期，以参股与工夫干涉为主，2025年未变成本质营收与利润孝顺。

　　诚然本年3月，莲花控股文书，向EⅫ公司采购的4000块国产加快卡全部到货，将用于智算业务升级，进一步增强商场竞争力。但仔细策动公司与EⅫ公司的最新采购公约发达，这局势作中存在着高度不合等的违约背负要求——若莲花紫星违约，需支付订单金额30%的违约金；而若对方未按商定托付，仅需支付不跨越落后金额5%的违约金。

　　此外，算力、半导体等业务不仅没给莲花控股带来肉眼可见的收入和利润，该业务的捏续开拓还对公司产生了一定的资金压力。左证财报，公司的筹画行动现款流净额从2024年的6.52亿元平缓至2025年的2.20亿元，同比下落66.23%。

　　同期，其本年5月初最新败露的算力业务联系发达情况也泄露，2023年—2025年期间，开展算力业务于今，公司累计向外部融资约6.5亿元用于算力业务，告贷余额为3.04亿元。

　　莲花控股曾坦言，“公司营业收入和净利润主要着手于调味品的孝顺。莲花紫星部分公约履行发达冉冉，开展算力租借业务前期需要无数资金干涉，答复周期较长且算力劳动器存在更新换代风险。”

　　此外，李厚文还因为触及金融告贷公约纠纷，被杭州市中级东说念主民法院、安徽省芜湖市中级东说念主民法院实施顺序高耗尽令，名下被实践标的金额高达17.18亿元。

　　“不务正业”因何成为最强催化剂？

　　传统主业增长见顶后，寻找新故事，险些成为好多老牌耗尽制造企业共同的命题。

　　莲花控股股价暴涨背后，某种经过上折射的，是现时A股商场对“科技叙事”的高度明锐。

　　昔时几年，从白酒行业转作念新动力，到房地产跨界AI，再到养猪企业布局机器东说念主，A股商场频频献艺传统行业企业“追风口”的戏码。不管主业关联度高下，只消贴上算力、东说念主工智能标签，频频就能取得资金追捧。

　　而莲花控股身上的戏剧性尤为强烈——一家依赖调味品盈利的企业，如今却因“算力+半导体”受到资金追赶。

　　“成本商场最擅长讲故事，也最容易放大厚谊。这种’传统企业+AI’的组合，与连年来A股部分传统企业的转型逻辑高度相似：先借助热门见解取得商场关注，再通过并购、勾搭等景象束缚延展科技叙事。问题在于，见解的范围可以无尽蔓延，但产业才智却无法通宵变成。”泽浩成本合鼓吹说念主曹刚对记者示意。

　　现时，传统调味品行业增长冉冉、估值有限，而AI与半导体则代表高成长与高估值。只消能够开拓起“科技念念象力”，企业估值体系就可能被重构。

　　但问题通常赫然。莲花控股取舍的三条转型主张——算力租借自身已进入竞争强横阶段，行业正靠近价钱下行与盈利承压；AI末端尚处于贸易化早期；而半导体材料更是典型的高工夫壁垒行业，对研发、客户考据与产业链累积要求极高。

　　梳理来看，2026年以来，莲花控股股价主要由游资主导、机构助攻、散户跟风协力推升。其中，国泰海通证券武汉紫阳东路证券营业部、摩根大通上海银城中路证券营业部、瑞银证券上海花圃石桥路证券营业部交投最为活跃，近一个月内三次登上龙虎榜。

　　资金加捏下，莲花控股股价从本年年头约6元起步，一皆飙至13.19元，创出近五年新高，历经屡次涨停。

　　现时，莲花控股的估值已远超行业遍及水平，溢价主要依托科技题材复古。顺序5月26日，其动态市盈率已达67.3倍，远超食物制造业27—33倍的中位水平。

]article_adlist--> 海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

背负裁剪：孙同怀 小九体育世界杯中国官网首页